Die insolvente Wirecard AG dürfte den meisten Lesern ein Begriff sein, nicht zuletzt deshalb, da die beiden Österreicher, der inhaftierte Markus Braun und der immer noch mit internationalem Haftbefehl gesuchte Jan Marsalek, darin verwickelt sind (es gilt die Unschuldsvermutung). Aufgrund von Ungereimtheiten, verloren Anleger und Investoren enorme Vermögenswerte und ein immenser Schaden für das Ansehen der Kapital- und Finanzmärkte entstand. Doch das hätte nicht sein müssen.

Anleger sollten ein Interesse an Irrationalitäten des Verhaltens der Markteilnehmer haben. Die klassische Finanztheorie geht davon aus, dass Menschen rational sind und Portfolios auswählen, die in ihrer Abwägung von Risiko, Rendite und Korrelation mathematisch optimal sind. Aus allen möglichen optimalen Portfolios wählen sie unter Berücksichtigung ihrer Risikoaversion dasjenige aus, das ihren Nutzen am ehesten maximiert. So verschieden wie Menschen sind, […]

Vor einiger Zeit, bevor die Corona Pandemie ihren Lauf nahm, besuchte ich zum ersten Mal die Russische Föderation. Im Hotel angekommen verlangte ein Mitarbeiter eine „Touristenabgabe“, obwohl im Vorfeld zugesichert wurde, bereits alles bezahlt zu haben. Man bedeutete mir nach einiger Zeit, dass es besserer wäre zu bezahlen, um sicherzustellen, dass das Gepäck auch während meines Aufenthalts ordentlich verwahrt wird. […]